一号棉花701，开仓4块3，平今0。查询这些数据也不费劲。现在各个期货交易所官网都有每日的规则参数，保证金比例、手续费标准、合约单位，全在那挂着。我用这个计算方式挨个算过自己结算单里每一笔，发现不对就问客户经理，他跟我说的加1分，还有那个亿分之七的投资者保障基金，加一起就对上了。
前阵子我在电脑前面翻自己账户的结算单，翻的是去年到今年九月的记录，想看看这一年多折腾下来手续费到底交了多少。翻到第三页的时候我停住了，有一笔螺纹钢的开仓手续费比我印象里多了几毛钱。我印象里螺纹钢手续费是万分之一，按当时三千出头的价格算，一手也就三块多。可结算单上明明写着四块出头。
就这几毛钱的差价，我花了一个下午去查。
先说我怎么弄明白手续费的。我专门去上海期货交易所官网查了一下，交易所收的那部分是按成交金额的万分之一算。交易所给的计算公式是，螺纹钢现价乘交易单位乘万分之一等于手续费。按现价三千块算，就是3000乘10再乘万分之一，得出来三块钱。这个数我算了好几遍，没算错。
那我结算单上多出来的那一块多是怎么回事？后来我拿着单子去问了我的客户经理，他是我初中同学，说话不绕弯子。他告诉我，交易所收的归交易所收，期货公司还要在交易所的基础上加收一部分。他给我的是加一分钱的标准，也就是交易所收三块，我这边总共出三块零一分。另外还有一个投资者保障基金，按成交金额的亿分之七扣，这个数额小到基本可以忽略。
这下算是解开了我的疑惑。我把这个计算方式套到其他几个做过的品种上挨个算了一遍，都对上了。现在我能明确知道自己的手续费是怎么来的，不再是一笔糊涂账。
保证金是一次性的，手续费是每笔都要交的。
交易所对白银2609到2612这几个合约，开仓收万分之零点五，平今也是万分之零点五。按2610现价15718算，15718乘15千克乘万分之零点五，得出来11块8左右。开仓一手交11块8，当天平仓再交11块8，一来一回将近24块。
2701到2705合约，开仓降到万分之一，按2701现价15789算，一手开仓费2块4左右。平今也是2块4。这个费率低不少，跟近月差了快五倍。
2706合约又回到万分之零点五，开仓11块9左右。2707和2708合约还是万分之一，一手2块4。
我把这些数挨个对着自己的结算单看，发现每笔总是多出那么几分钱到几毛钱。一开始以为是四舍五入，后来问客户经理才知道，期货公司要在交易所收的基础上再加一部分。他给我的价是加一分。加一分和加一毛，做十手就差出一块钱，做一百手差十块。频率高了，这钱就不是小数目。
还有个投资者保障基金，按成交金额的亿分之七收。这个钱很少，一手就几厘，但它在账上确实存在。我翻结算单的时候看到过这个条目，金额小到几乎可以忽略，但说明平台有没有把它列清楚，能看出这家平台账目做得多细。
平台之间的差别，落到这三笔钱上。保证金加几个点、手续费加多少、保障基金怎么算，这三笔钱加起来，就是一家平台的实际成本。反正扣多少就是多少。
手续费这摊子事我算是折腾明白了。但有一回跟客户经理聊起来，他说期货跟外汇不一样，外汇市场里的角色多了去了，不是光散户跟平台两拨人对敲。我说那外汇市场里都是谁在玩，他说你列出来能凑五大类。后来我自己去翻了翻资料，还真是这么个结构。
五大类，我一个个说。
第一类，商业银行。这是外汇市场里体量最大的。企业要结汇、个人要换外币、银行自己也要调剂头寸，大头都从这儿走。商业银行互相之间做交易，那个市场叫银行间市场，报价最接近真实汇率。散户在交易软件上看到的点差，源头基本都从银行间市场传过来。商业银行自己也做自营，拿自己资产负债表里的钱去赚利差和汇差。这个量级不是散户能比的，一笔单子几个亿美金都很正常。
第二类，中央银行。央行进场不是为赚钱，是为了调控。本币贬太快了，央行出来卖外汇、买本币，把汇率往回拉一拉。反过来本币升太猛，央行就买外汇、卖本币。央行一出手，市场立刻会有反应，因为它的体量和方向感都太强。有时候央行不直接进场，就放个风声出来，市场自己就调整了。央行手里的外汇储备就是弹药，储备越厚，干预的底气越足。
第三类，非银行金融机构。这包括保险公司、养老基金、对冲基金、共同基金这些。它们手里管着大笔资金，要配置海外资产，就必须换汇。比如养老金要买美国国债，得先把本币换成美元。对冲基金更直接，有些专门做外汇投机，杠杆拉得高，进出频率也高。它们的单子不一定有商业银行大，但灵活性更强，容易在某个时点上集中砸出波动来。
第四类，跨国公司。做外贸的企业，收美元、付欧元、结日元，日常经营本身就离不开外汇。一家做出口的厂子，货发到美国，收回来美元，得换成人民币发工资、买原料。进口商反过来，要拿人民币换美元去付货款。这些企业一般不做投机，做的是套期保值，把未来的汇率锁定住，省得汇率一动，利润全没了。它们交易量不算最大，但需求最实，是外汇市场里最接地气的参与者。
第五类，零售交易者，也就是散户。包括个人投资者、小企业主、旅行换汇的。这个群体单笔金额小，但人数多。以前散户碰不到外汇市场，后来有了保证金交易平台，门槛降下来了。散户的交易模式跟前面四类完全不一样，前面四类动辄几百万几千万美金，散户可能就几百几千。但散户的弱点也明显，信息慢、杠杆高、容易追涨杀跌。
这五类里面，商业银行和央行是定价的核心，非银机构和跨国公司是实需和投机的大户，散户是最后接盘的。外汇市场跟期货市场最大的不同，就是没有一个集中交易所，全是场外交易，所以谁跟谁做对手方，全看你的体量和渠道。散户接触到的报价，是经过好几层加价之后的了。就像我那手续费，交易所收三块，期货公司加一分，再加个保障基金，到账上就变成三块多。
外汇市场也一样，银行报出来的价，平台再加点差，散户拿到手的价格永远比银行间市场贵那么一截。这个贵出来的部分，就是散户为流动性付的成本。